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中国证券报：逆周期调节因子将在多大程度上影响汇率？如何处理好汇率市场化改革和外汇市场发展之间的关系？张岸元：围绕逆周期调节因子，市场机构此前有大量实证研究，也倒推过各种计量公式。这些计量公式分析的结果有时候非常显著，有时候非常不显著。我理解，当前市场环境下，深究该因子究竟是如何构成的，没有太多实际意义，毕竟这个因子要“逆”的不是经济周期，而是变幻莫测的市场预期。从逆周期因子过往运行的效果看，该机制扭转市场汇率走势卓有成效。未来，该因子也会继续发挥关键性作用。

恒指14日早高开215点后先抑后扬，升幅一度收窄至12点，全日最低见27027点；午后逐步震荡攀升，指数进一步走高，达到全日最高点27340点。截至收盘，恒指升271点报27286点，国企指数升72点报10575点。大市成交868.9亿港元。

（1）学校在中国大陆高校创新创业百强榜排名全国第三位；在亚洲最具创新力大学榜中排名第49位。（2）学校高度重视知识产权保护，2009年以来获中国专利奖数量（21项）和专利技术转让指标均排名全国高校第一。专利授权数排全国高校第二；发明专利申请受理量排全国第四；学校PCT申请共262件，2015年申请量居全球教育机构第32，全国第三。

但是，即便是目前技术最前沿的试管婴儿，成功率高时也仅为40%~60%左右，也有部分经济条件好的家庭选择到海外进行治疗。弗若斯特沙利文报告称，2017年约7200名国际患者前往美国寻求辅助生殖服务，其中62%的患者来自中国。巨大的市场空间也形成了上中下游产业链，但不可忽视的是，辅助生殖行业是一个政策属性较强的行业，行业发展阶段与政策紧密相关。在下游链条中，民营医院依然占据较小的比重，截至2016年12月底，我国生殖中心共约451家，其中公立生殖中心约409家，占比约91%，民营生殖中心数量仅45家左右。

在超过4000万的不孕不育患者看来，这些原本距离他们的生活很遥远的上市公司层面的投资，或许将是他们希望的来源。正如陈颖一般，虽然经历了第一次试管婴儿的失败，但她依然十分乐观，她买了一台跑步机，夫妻两人坚持跑步锻炼，即使刚结束了一个“漫长”的过程，她似乎还没有做好继续下一个周期的准备。

中小手机厂商也在头部品牌的市场缝隙里探寻机会。比如，当前糖果手机推出了称为全球首款挖矿手机的糖果区块链创世版手机，联想推出了宣称“支付区域系统底层搭建了区块链技术”的区块链手机S5。一位金融行业从业者向21世纪经济报道记者解释，区块链功能的加入大大增加了手机的溢价，该手机配置平平，售价高达3999元，首销5万台一分钟售罄，给区块链行业人士带来了很大信心。据介绍，通过糖果手机内置APP“糖果宝”，用户每天登录签到以及分享网络资源能够获得糖果TGF，可以用以实现ETH（以太坊）、ETF（以太雾）挖矿功能，也可以用来兑换糖果手机商城及应用市场中的部分商品和服务。